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安徽房企三巽集团赴港IPO 曾放言“5年千亿”目标


来源:蓝鲸财经

原标题:安徽房企三巽集团赴港IPO,百亿规模谋进千亿大门困难重重近日,继房多多、青客公寓相继传出上市消息后,来自安徽的房企三巽投资集团有限公司(简称:三巽集团)也被传出即将上市的消息,据市场消息称,三

原标题:安徽房企三巽集团赴港IPO,百亿规模谋进千亿大门困难重重

近日,继房多多、青客公寓相继传出上市消息后,来自安徽的房企三巽投资集团有限公司(简称:三巽集团)也被传出即将上市的消息,据市场消息称,三巽集团已与相关投行等机构深入接触,不过,三巽集团对此并未予以回应。

2018年,在接受《乐居财经》采访时,三巽集团董事长钱堃曾表示,公司已启动了上市规划,争取明年(2019年)上市。与此同时,这家此前偏居一隅的区域型企业还喊出了“5年千亿”的目标,并为此迁都上海。

然而,时移世易,在新的市场环境下,三巽集团想要实现“黑马”路径,并不容易。

重仓三四线

显然,三巽集团希望借助资本的力量走上发展的快车道。

2018年,三巽集团放出豪言,要在当年达成百亿目标,甚至要冲刺120亿规模,2019年实现销售收入300亿,并在五年内实现千亿目标。但彼时,市场并未对这家籍籍无名的中小房企投以更多关注。

根据官网资料显示,三巽集团2004年成立于合肥,最初的主营业务主要为各类投资,直到2014年,“房地产开发”才被列入三巽集团的业务范围中。

据亿翰智库监测,2018年三巽集团销售金额为100.13亿元,完成了当年的销售目标,但从百亿跨越至千亿,仍有着不小的沟壑,钱堃给出的解释是“人总要有点梦想”。

百亿到千亿,市场确实已有先例。2015年到2018年,中梁控股(HK:02772,下简称“中梁”)以几乎每年翻一番的速度,完成了百亿量级到千亿量级的冲刺。

这个例子似乎让钱堃的梦想照进了现实。首先,两家企业在城市布局上极为相似。中梁的快速发展依赖于三四线市场,在各路房企抢占一二线的土地市场时,中梁采取的是“农村包围城市”路线,抓住三四线城市的棚改政策红利,向长三角辐射范围内的三四线城市扩张,并陆续向中部地区渗透。正因此,它被称为三四线城市的“小霸王”;而三巽集团同样重仓三四线城市。官网显示,截至2016年底,三巽集团已实现走出安徽,布局长三角区域的阶段性战略目标,投资足迹遍布合肥、亳州、滁州、淮北、明光、利辛、凤阳、河南、镇江等地。这给了钱堃更多的信心。

不过,此一时彼一时,想要再现中梁速度,三巽集团的算盘恐怕很难如意。从2018年开始,市场“棚改”政策全面收紧,对此,不少机构对今年的三四线市场给予了悲观预计。据界面统计,2019年,全国20个省市缩减了2019年的棚改规模目标,其中,山东、山西、河南降幅超过70%,四川、浙江、海南、安徽降幅超过30%。

从今年前9个月的市场表现来看,虽然三四线的市场没有预想中的悲观,但成交面积仍在小幅下滑。根据易居房地产研究院发布的《2019年9月全国40城新建商品住宅成交报告》显示,9月份,40个典型城市新建商品住宅成交面积环比小幅增长2%,同比小幅增长4%。其中,18个三四线城市成交面积环比增长7%,同比下降2%。

变化的不只有三四线楼市,全国楼市正在步入横盘期,房企增速明显放缓。据克而瑞地产研究中心的数据指出,今年上半年,标杆房企业绩增速明显放缓,TOP100房企累计权益销售规模同比仅微增4%,与4—5月增速基本持平。

粗略计算,三巽集团要想在5年内完成百亿到千亿的跃进,其销售额年均增长率需要达到77.8%。在当下市场环境趋冷的走势中,难度不小。

借力小股操盘

为求突围,三巽集团更勤于借力小股操盘发力。

2018年12月6日,三巽集团以895万元/亩竞得合肥瑶海区E1808地块,这是其首次正式进军合肥市场,在这之后不久,三巽集团宣布和弘阳集团(HK:01996)联合开发该地块。

这样的合作屡见不鲜。据蓝鲸房产不完全统计,仅在2019年,三巽集团就同弘阳集团、苏瑞置业、大发地产(HK:06111)、江苏建工、红豆置业等多家房企达成战略合作。

不少企业曾借此快速发展。如旭辉控股(HK:00884,下简称“旭辉”),2015年,旭辉的销售金额仅为312.5亿,排名25。但在2017年,其销售金额冲到了1040亿元,正式步入千亿俱乐部,行业排名15名。短短2年间,行业排名上升了10名,即得益于旭辉的合作策略。财报显示,截止2018年底,旭辉共拥有土地储备4120万平方米,其中权益土地储备2070万平方米,权益占比50.24%。

但在业内人士看来,并不是每家企业都适合小股操盘。朗诗地产(HK:00106)董事局主席田明曾透露,中小企业选择朗诗“小股操盘”的一个重要原因,是因为朗诗能协助他们的项目获得融资。上海中原地产分析师卢文曦也对蓝鲸房产表示:“小股操盘最主要的是要看企业的资金实力。”通过上市打通融资渠道,三巽集团可以增强自己的资金实力,进而争取更多的话语权。

不过,58安居客首席分析师张波对蓝鲸房产分析道:“首先,小股操盘对于房企有着较高的要求,百亿房企的品牌知名度或许在部分城市较好,但一般来说在全国的影响力相对有限,同时还需操盘房企具备较强项目运营能力;其次,行业已经从单纯追求规模化向高质量发展转变,单纯通过小股操盘来追求规模化并不可取;最后,即使要通过小股操盘来实现规模化,也要注意项目的选择,目前部分城市存在较大的市场波动风险,项目选择不当往往会给企业自身带来更多风险隐患。”

此外,虽然透过小股操盘模式,企业可以以更少的资金撬动更大的规模,并发挥各自优势、降低负债率、分摊风险,但小股操盘对于企业营收和利润增长并无明显助益,很多时候还会分蚀企业的经营利润。在经过了多年的发展之后,资本市场还会再接受这一模式吗?

规模有限的三巽集团想要通过小股操盘来冲击千亿,已非良机。逆市中寻求“活下去”并没有错,但在方式上,三巽集团或还需再想想。

[责任编辑:王顺]

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